Прошлый год запомнился рядом важных событий в политической и экономической сферах, что не могло не сказаться на мировых рынках. В этом плане особо выделяется рынок золота: цены достигли исторических максимумов, устанавливая новые рекорды. К концу 2025 года стоимость золота достигла примерно $4 400–4 500 за тройскую унцию. Основными причинами роста стали геополитическая напряжённость, снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США, активная покупка золота центральными банками и диверсификация резервов.
Несмотря на некоторое снижение спроса на ювелирные изделия и сокращение добычи, рынок золота оставался стабильным. Уже в начале года цена преодолела отметку $4 600 за унцию, продолжая движение к историческим максимумам. Глобальная неопределённость и торговые конфликты повысили спрос на «безопасные» активы, а благоприятная денежно-кредитная политика сделала золото привлекательным для защиты капитала и инвестиций.
Активные покупки золота центральными банками поддерживали укрепление рынка, а рост удельного веса золота в портфелях инвесторов говорил о необходимости диверсификации рисков на фоне высокой волатильности других активов. В итоге 2025 год запомнился новыми историческими максимумами, подтвердив роль золота как надёжного актива в условиях глобальной экономической и политической неопределённости.
Исторические рекорды и максимумы
Как сообщает АПА-Экономикс со ссылкой на Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC), в течение прошлого года мировые цены на золото обновляли исторический максимум 53 раза. Самая высокая цена была зафиксирована 23 декабря и составила $4 449 за тройскую унцию. В свою очередь, средняя цена золота за 2025 год составила $4 368 за унцию.
Рост цен привлек внимание глобальных инвесторов, которые активно инвестировали в ETF (Exchange-Traded Fund, то есть Биржевые инвестиционные фонды), обеспеченные физическим золотом. То есть вместо прямых закупок золота инвесторы приобретали доли в фондах, каждая из которых поддерживалась реальным золотом, хранящимся за границей.
В результате поток средств в такие фонды достиг рекордного уровня: за год в них было вложено $89 млрд — это крупнейший показатель в истории. Причиной такой активности стал не только рост цен, но и самый сильный прирост цен с 1979 года, что сделало инвестиции особенно привлекательными.
Самый высокий приток средств в ETF в 2025 году (приток средств и цена золота):
Как следствие, в 2025 году глобальные активы, управляемые золотыми ETF, удвоились и достигли исторического рекорда — $559 млрд. К тому же увеличились и физические резервы золота фондов: с 3 224 тонн в 2024 году до 4 025 тонн в 2025 году.
Реальность и прогнозы
На фоне глобальной неопределённости и геополитических вызовов инвесторы, участники рынка и государства продолжают искать активы, позволяющие сохранять стоимость и минимизировать риски. Золото сохраняет статус надёжного защитного актива и по-прежнему остаётся основным инструментом для защиты капитала. Нестабильность финансовых и инвестиционных рынков повышает привлекательность золота для инвесторов.
Прогнозы на 2026 год в целом положительные: различные институты и эксперты ожидают, что цена будет колебаться в пределах $4 600–5 000 за унцию, что отражает ожидания роста золота на фоне геополитической и экономической неопределённости.
Стратегическое решение Азербайджана: доходы превысили 10 млрд. долларов
Азербайджан, учитывая все эти вызовы и международную ситуацию, предпринял шаги в соответствии с наблюдаемыми тенденциями на глобальных рынках, направленные на повышение стратегической значимости золота и увеличение его доли в портфеле. В 2025 году Государственный нефтяной фонд Азербайджанской Республики активно увеличил долю золота в инвестиционном портфеле, демонстрируя стратегический подход к управлению рисками и укреплению финансовой устойчивости страны.
В интервью местным телеканалам на прошлой неделе, говоря о увеличении золотых резервов Азербайджана, Президент Ильхам Алиев отметил, что в 2025 году было принято стратегическое решение для увеличения золотых резервов страны:
«Мы ясно видели геополитическое развитие событий, и я был абсолютно уверен, что цена на золото будет расти. И она взлетела до небес. Таким образом, это принесло нам много денег. Благодаря увеличению наших золотых резервов наш Государственный нефтяной фонд заработал более 10 миллиардов долларов США только за счет этого. Но, если цена упадет, конечно, наши резервы уменьшатся. Поэтому сейчас наши резервы меняются каждый день. Сегодня, вероятно, они составляют 84 или 83 миллиарда. Завтра будет 85 миллиардов. Но, тем не менее, это одни из самых высоких резервов на душу населения в мире, которые может иметь любая страна, - 83-84 миллиарда долларов США».
Отметим, что по состоянию на 1 января 2025 года золотой запас Государственного нефтяного фонда Азербайджана составлял 146,6 тонны, а к 1 октября эта цифра возросла до 184,8 тонны. Другими словами, за последние 9 месяцев золотые резервы ГНФАР увеличились на 38,2 тонны.
По словам исполнительного директора Фонда Исрафила Мамедова, в последние годы увеличение золотых резервов стало глобальной тенденцией. Такой подход связан с усилением внешних шоков, ростом волатильности на финансовых рынках, геополитическими рисками и нестабильностью валютных рынков.
«В этих условиях золото выступает как стратегический актив, который не зависит от эмитента, относительно свободен от процентных и контрагентских рисков и позволяет сохранять стоимость в периоды напряжённости в финансовой системе. В рамках этой стратегии к концу третьего квартала 2025 года объём золотых активов составил 185 тонн, что соответствует 23 млрд. долларов США, что с 2012 года сформировало внебюджетные доходы Фонда в размере 11 млрд. долларов. При этом изменения рыночной стоимости золота отражаются на стоимости общих активов Фонда, но эти изменения учитываются не как доходы по отдельному классу активов при расчёте доходности инвестиционного портфеля, а как разница от изменений курса валют, в соответствии с практикой многих институциональных инвесторов», — отметил Исрафил Мамедов.
Выводы и ожидания
Таким образом, 2025 год запомнился для рынка золота не только рекордами, но и подтвердил значение золота в стратегических решениях инвесторов, институциональных фондов и государств. На фоне глобальной неопределённости, геополитических вызовов и волатильности финансовых рынков золото подтвердило статус надёжного актива.
Азербайджан действовал в соответствии с этими глобальными тенденциями, увеличивая долю золота в портфеле фонда, что создало новые возможности для управления рисками и укрепления финансовой устойчивости. Такой подход ещё более усилил значимость золота как инвестиционного инструмента на национальном и международном уровне.
В целом золото не только снижает риски и сохраняет капитал для инвесторов, но и играет ключевую роль в диверсификации стратегических портфелей, обеспечении финансовой устойчивости и защите от геополитических потрясений. Его статус как надёжного актива и перспективы сохранятся и в 2026 году, а умеренный рост цен создаст дополнительные возможности для инвесторов и сделает золото привлекательным для долгосрочных инвестиций.